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天威视讯:业绩符合预期,关注天宝与天隆的重组进程

时间:12-08-23 00:00    来源:民生证券

不考虑关外天宝与天隆的重组,预计2012~2014年公司EPS分别为0.41元、0.51元与0.63元,对应当前股价PE为32X、26X与21X,维持“谨慎推荐”评级,给予40倍PE估值,目标价为16.4元。

我们认为,关外用户与资产的整合,将是公司新的发展起点。随着高清交互业务与有线宽频渗透率的提升,公司的业绩增长更为明确。我们认为,年内完成天宝与天隆的重组是大概率事件。